ریزش کم سابقه طلا و نقره به خاطر تورم آمریکا و تنش های منطقه ای
بازار جهانی فلزات گرانبها با موجی از فروش روبهرو شد و قیمت ها به سطوح پایین تری عقب نشستند. بهای هر اونس طلا با افتی نزدیک به ۴ درصد در مقیاس هفتگی به محدوده ۴۵۳۰ دلار رسید. نقره نیز کاهش شدیدتری را تجربه کرد و با بیش از ۸ درصد نزول، تا سطح ۷۶ دلار پایین آمد.
عامل اصلی این ریزش، انتشار داده های تورمی بالاتر از انتظار در ایالات متحده بود. شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) به ۳.۸ درصد و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) به ۶ درصد رسید که بیشترین رشد از سال ۲۰۲۲ محسوب می شود. این ارقام، احتمال کاهش نرخ بهره را کمرنگ کرده و حتی گمانه زنی ها درباره افزایش مجدد نرخ ها تا پایان سال را تقویت کرده است.
دلار قوی و بازدهی بالا؛ دو مانع جدی برای فلزات
افزایش نرخ های بهره به طور مستقیم موجب رشد بازدهی اوراق خزانه و تقویت شاخص دلار شده است. در چنین شرایطی، دارایی هایی مانند طلا و نقره که سود دوره ای پرداخت نمی کنند، جذابیت کمتری برای سرمایه گذاران دارند. همین تغییر جهت سرمایه، فشار مضاعفی بر بازار فلزات گرانبها وارد کرده است.
افت بیش از ۳ درصدی طلا در هفته گذشته نیز در پی همین تحولات رخ داد؛ جایی که ترکیب نرخ بهره بالا، دلار قدرتمند و نا اطمینانی های سیاسی، فضای معاملاتی را به نفع فروشندگان تغییر داد.
تنش های خاورمیانه و نگرانی از موج تورمی تازه
در کنار داده های اقتصادی آمریکا، تحولات منطقه ای نیز بر انتظارات تورمی اثر گذاشته است. اختلال در مسیر تردد نفتکش ها از تنگه هرمز و افزایش ریسک عرضه انرژی، احتمال رشد مجدد هزینه های سوخت را بالا برده است. تحلیلگران معتقدند ادامه این وضعیت می تواند بانک مرکزی آمریکا را به حفظ سیاست های سختگیرانه برای مدت طولانی تر سوق دهد.
دیدار مقامات ارشد آمریکا و چین با محوریت حفظ جریان تجارت انرژی، نشان دهنده حساسیت بازارها نسبت به ثبات عرضه نفت است؛ عاملی که مستقیماً بر چشم انداز تورم جهانی تأثیر می گذارد.
فشار در بازار فیزیکی طلا و چشم انداز نقره
در بخش تقاضای فیزیکی نیز نشانه هایی از محدودیت مشاهده می شود. اعمال سختگیری های بیشتر بر واردات طلا در هند برای حمایت از ارزش روپیه، بخشی از تقاضای مصرفی را تحت تأثیر قرار داده است. همزمان، استراتژیست های بانک UBS با اشاره به کاهش مصرف صنعتی و رشد عرضه معادن، پیش بینی خود از تقاضای سرمایه گذاری نقره را ۱۰۰ میلیون اونس کاهش داده اند.
این عوامل نشان می دهد فشار بر نقره تنها به سیاست پولی محدود نمی شود و متغیرهای بنیادین بازار نیز در حال تغییر هستند.
پیام برای فعالان بازار فلزات
ریزش اخیر، نتیجه همزمان سه عامل کلیدی است: تورم بالاتر از انتظار آمریکا، احتمال تداوم نرخ های بهره بالا و افزایش ریسک های ژئوپولیتیکی. در چنین فضایی، رفتار دلار و بازدهی اوراق خزانه نقش تعیینکننده ای در مسیر کوتاه مدت طلا و نقره خواهد داشت.
برای فعالان حوزه فلزات گرانبها و ضایعات، رصد سیاستهای پولی آمریکا و تحولات بازار انرژی اهمیت ویژه ای دارد؛ زیرا هرگونه تغییر در انتظارات نرخ بهره میتواند مسیر قیمتها را به سرعت دگرگون کند.
نسرین دلاور
نظرات کاربران :